12.04.2022, 11:22
Die Russische Eisenbahn AG wurde von einem Derivateausschuss als zahlungsunfähig eingestuft, nachdem sie eine Zinszahlung für eine Anleihe versäumt hatte. Dies ist die erste derartige Entscheidung, seit Russland mit umfangreichen Sanktionen belegt wurde, die Finanztransaktionen erschweren.
Ein Kreditereignis ist eingetreten, nachdem ein am 14. März fälliger Kupon bis zum Ende einer 10-tägigen Nachfrist nicht bei den Anlegern eingegangen ist, so der Ausschuss für die Bestimmung von Kreditderivaten.
Die Entscheidung könnte zu einem Präzedenzfall für die russische Regierung und lokale Unternehmen werden, die sich in einer ähnlichen Lage befinden. Seit Beginn des Krieges in der Ukraine haben westliche Banken und andere Finanzintermediäre die Auszahlung von Anleihen blockiert, da sie sich mit den rechtlichen Auswirkungen der Sanktionen befassten und russische Kreditnehmer vom globalen Finanzsystem ausschlossen.
Die Kosten für die Versicherung von Russlands Schulden steigen, da die Investoren die Aussichten auf einen Zahlungsausfall abwägen.
Die staatlichen Russischen Eisenbahnen versuchten letzten Monat, den Anleihezins zu zahlen, konnten die Inhaber jedoch aufgrund "rechtlicher und regulatorischer Verpflichtungen innerhalb des Korrespondenzbankennetzes" nicht erreichen.
Die Verträge, die die Schulden des Unternehmens gegen Zahlungsausfall versichern, werden durch die Entscheidung des Ausschusses ausgelöst, und die Inhaber werden nun abwarten, wie viel ausgezahlt wird. Die Entscheidung hat keine direkten Auswirkungen auf die Anleiheinvestoren, die bisher keine sofortige Rückzahlung ihrer Bestände gefordert haben.
Fast unvermeidlich
Das russische Finanzministerium hat die USA und andere Länder beschuldigt, das Land zu einem Zahlungsausfall zwingen zu wollen, der der erste in Bezug auf seine internationalen Schulden seit mehr als einem Jahrhundert wäre. Das Land war letzte Woche gezwungen, zwei Dollar-Anleihen mit Rubel zu bezahlen, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, obwohl dies in den Anleihen nicht vorgesehen war.
"Die Situation hat ein Stadium erreicht, in dem ein technischer Zahlungsausfall für Russland fast unvermeidlich ist", sagte Gary Kirk, Portfoliomanager für Schwellenländer bei TwentyFour Asset Management LLP.
S&P Global Ratings erklärte am Samstag, dass die Zahlung in einer anderen Währung einem Zahlungsausfall gleichkomme, obwohl die Regierung bis Anfang Mai Zeit habe, dies durch eine Umrechnung in Dollar zu beheben. Letzte Woche zeigten Credit-Default-Swaps (CDS) - die auf diesem Niveau ziemlich illiquide sind - eine 99%ige Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls für Russlands Auslandsschulden innerhalb von 12 Monaten an. Die CDS signalisieren jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 88 %.
Ein formeller Zahlungsausfall könnte jedoch eine rechtliche Reaktion der russischen Regierung auslösen, sagte Finanzminister Anton Siluanow in einem Interview mit der russischen Zeitung Iswestija.
Es wäre "ein völlig politisch motivierter Zahlungsausfall mit potenziell enormen Kostenfolgen für Banken und CDS-Absicherungen auf dem Markt", so Roger Landucci, Partner bei Alphamatrix Finance in Genf. Es wird "viel Arbeit für Anwälte und Compliance-Beauftragte geben, ohne dass das Ergebnis klar ist".
https://www.bloomberg.com/news/articles/...t-occurred
Ein Kreditereignis ist eingetreten, nachdem ein am 14. März fälliger Kupon bis zum Ende einer 10-tägigen Nachfrist nicht bei den Anlegern eingegangen ist, so der Ausschuss für die Bestimmung von Kreditderivaten.
Die Entscheidung könnte zu einem Präzedenzfall für die russische Regierung und lokale Unternehmen werden, die sich in einer ähnlichen Lage befinden. Seit Beginn des Krieges in der Ukraine haben westliche Banken und andere Finanzintermediäre die Auszahlung von Anleihen blockiert, da sie sich mit den rechtlichen Auswirkungen der Sanktionen befassten und russische Kreditnehmer vom globalen Finanzsystem ausschlossen.
Die Kosten für die Versicherung von Russlands Schulden steigen, da die Investoren die Aussichten auf einen Zahlungsausfall abwägen.
Die staatlichen Russischen Eisenbahnen versuchten letzten Monat, den Anleihezins zu zahlen, konnten die Inhaber jedoch aufgrund "rechtlicher und regulatorischer Verpflichtungen innerhalb des Korrespondenzbankennetzes" nicht erreichen.
Die Verträge, die die Schulden des Unternehmens gegen Zahlungsausfall versichern, werden durch die Entscheidung des Ausschusses ausgelöst, und die Inhaber werden nun abwarten, wie viel ausgezahlt wird. Die Entscheidung hat keine direkten Auswirkungen auf die Anleiheinvestoren, die bisher keine sofortige Rückzahlung ihrer Bestände gefordert haben.
Fast unvermeidlich
Das russische Finanzministerium hat die USA und andere Länder beschuldigt, das Land zu einem Zahlungsausfall zwingen zu wollen, der der erste in Bezug auf seine internationalen Schulden seit mehr als einem Jahrhundert wäre. Das Land war letzte Woche gezwungen, zwei Dollar-Anleihen mit Rubel zu bezahlen, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, obwohl dies in den Anleihen nicht vorgesehen war.
"Die Situation hat ein Stadium erreicht, in dem ein technischer Zahlungsausfall für Russland fast unvermeidlich ist", sagte Gary Kirk, Portfoliomanager für Schwellenländer bei TwentyFour Asset Management LLP.
S&P Global Ratings erklärte am Samstag, dass die Zahlung in einer anderen Währung einem Zahlungsausfall gleichkomme, obwohl die Regierung bis Anfang Mai Zeit habe, dies durch eine Umrechnung in Dollar zu beheben. Letzte Woche zeigten Credit-Default-Swaps (CDS) - die auf diesem Niveau ziemlich illiquide sind - eine 99%ige Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls für Russlands Auslandsschulden innerhalb von 12 Monaten an. Die CDS signalisieren jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 88 %.
Ein formeller Zahlungsausfall könnte jedoch eine rechtliche Reaktion der russischen Regierung auslösen, sagte Finanzminister Anton Siluanow in einem Interview mit der russischen Zeitung Iswestija.
Es wäre "ein völlig politisch motivierter Zahlungsausfall mit potenziell enormen Kostenfolgen für Banken und CDS-Absicherungen auf dem Markt", so Roger Landucci, Partner bei Alphamatrix Finance in Genf. Es wird "viel Arbeit für Anwälte und Compliance-Beauftragte geben, ohne dass das Ergebnis klar ist".
https://www.bloomberg.com/news/articles/...t-occurred